从台商脉络看液冷：尼得科超众，预计2025CDU销售量破万台

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尼得科超众简介

超众科技股份有限公司（CCI）成立于1973年，总部位于台湾，2018年被日本尼得科集团以市场价溢价超百分之15收购。 尼得科超众科技专注于热管理产品，例如带有集成物联网的散热器，热管，蒸气室，热模块和液体冷却系统。 如今，凭借超过45年的经验，已成为热管理业务领域的领先公司。目前已是英伟达，美超威液冷的指定供应商之一，尤其CDU产品。

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加大液冷投资，预计2025CDU销售量将突破1万台！

尼得科超众指出，AI产业是公司2025年的重要动能，目前正配合母公司日本电产规划生产，接下来进度会很快，尤其液冷是AI重要指标，也是集团的核心技术。负责人表示，公司长年以来都是以散热模组为主，液冷散热将会努力跟日本集团配合，例如液冷产品的LCM（Liquid Cooling Module）在量产部分，会配合母公司做搭配。尼得科在2024财年水冷模块的销售额达到数百亿日元（100亿日元约合6350万美元）。创始人兼董事长永守重信在6月份股东大会后的新闻发布会上表示，他认为未来5-10年销售额将达到1万亿日元。

目前尼得科液冷拳头产品CDU（冷却液分配单元）的累计出货量已达5,000台。尼得科公司专注于液-液冷却技术，将其作为高性能计算服务器（尤其是AI服务器）处理器的最佳冷却解决方案，并开发了开放式液冷CDU。量产在泰国大城府工厂进行，截至2024年11月底，累计出货量已达5,000台。随着对生成式人工智能的需求不断增长，液体冷却设备市场预计将继续增长，尼得科正在考虑在不久的将来将 CDU 产能扩大到每月 3,000 台以上，预计2025年累计出货量达10,000台，并不断加速生产线的强化和新产品的推出。

图片1：尼得科250KWCDU

此外，尼得科还将增强位于泰国、菲律宾和中国的工厂设施，以增加与 CDU 一起使用的周边部件的产量，例如冷板和快速接头。

图片2：尼得科散热产品线

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尼得科液冷市场&竞争格局分析

CDU业务：尼得科CDU产品已获得英伟达认证，取得Vendor code，去年已经向 Supermicro 出货符合 OCP 标准的机架式 4U 尺寸 250KW CDU，该CDU能够满足英伟达目前发热量最高的GB200NVL72服务器系统所需的冷却性能。2024年，尼得科出货近5000台CDU，预计2025年出货10000台，按照市场均价35000美金一台，今年尼得科将在CDU业务取得近3.5亿美金的销售额。

图片3：尼得科CDU

冷板业务：尼得科公司的冷板业务启动较晚，预计今年第1季水冷板产品会开始量产，第一季起水冷板月产能拼达1至2万片，毛利率则拼回到22%水准，预估全年水冷营收占比将达5-10%，尼得科将去年秋季开始在中国和菲律宾的工厂生产模块的管道零件，并在台湾生产散热零件。

图片4：尼得科液冷组件

前期Nidec 的大部分液冷部件都是外包代工的，但是尼得科于2023年收购了机床制造商泷泽公司（Takisawa），并引进该公司生产的车床，以此提高加工精度，目前逐步实现零部件的自主生产。目前尼得科也打入日本富士通供应链，其中富士通发布T900、T950首款液冷服务器，就是搭载的尼得科公司生产的冷板。

图片5：日本富士通液冷服务器

竞争格局:虽然尼得科目前在液冷市场取得突破，但是数据中心液冷领域面临着众多竞争对手，其中以台达电子，AVC，Coolermaster，双鸿科技，维谛技术为主。

图片6：英伟液冷主要供应商

此前野村证券的秋月学 (Manabu Akizuki) 表示，尽管竞争非常激烈，但“日本尼得科是冷却系统领域的领先制造商之一，有可能占据 10%-20% 的市场份额”。