Misfit为何急于出售？市场变化与资本压力所致

kevinct

致敬苹果的Misfit

　　硅谷可穿戴设备创业公司Misfit联合创始人兼CEO桑尼·吴(Sonny Vu)曾经告诉我，他们公司注册于乔布斯去世那天，2011年10月5日。为了纪念这位创业偶像，他们选择了苹果经典广告《不同凡想》(Think Different)中的Misfit一词命名公司，以此向乔布斯致敬。

　　有趣的是，Misfit的另一位联合创始人正是迫使乔布斯离开苹果的前苹果CEO约翰·斯库利(John Scully)。Misfit的产品也多少带有苹果的风格：注重设计，打造出纽扣形可穿戴设备；看重材质，使用更有质感的航空铝材；强调研发，使用自己的运动追踪技术。而市场上多数运动可穿戴设备都使用了Motion公司的技术。

　　令人遗憾的是，公司创办四年后，产品发布两年后，Misfit就选择了出售。美国时尚手表公司Fossil上周五宣布以2.6亿美元的价格收购Misfit。Fossil表示，收购Misfit是为了赢得可穿戴领域的消费者。这家公司上月刚刚推出第一款可穿戴设备。但消息传出后，Fossil股价周五就暴跌36%，不过这很大程度上受到下调盈利预期的拖累。

　　话说回来，为什么一家有着雄心的创业公司要着急出售？要么是报价无法拒绝，要么就是自身出现问题，还有来自失去耐心的资本压力。在我看来，Misfit着急出售，自身产品策略固然存在问题，但投资人或许才是更重要的原因。可穿戴市场的变化令投资者失去耐心，选择在一个合适的价格上施压出售公司。

　　桑尼·吴对这笔交易的解释是，Misfit缺乏足够的品牌影响力，无法与诸多知名对手竞争。而Fossil每年的手表销量高达5000万部。去年年初，健康类智能手表创业公司Basis遭遇困境被迫兜售，在遭到诸多大公司拒绝之后，最终由英特尔收入帐下。当时Basic出售价格是1亿美元。

　　Misfit第一款产品Shine在2013年上市，官方定价100美元。随后他们又相继发布了第二代Shine 2(以及游泳器材厂商Speedo合作版和施华洛世奇水晶版)、50美元的廉价版Flash、150美元的睡眠检测床带Beddit、50美元的智能连接灯Bolt、20美元的智能控制纽扣Link。

　　Misfit是可穿戴市场上最早走时尚化风格的厂商。当Fitbit、耐克和Jawbone都在做粗大智能手环时，Misfit就提出了“要为纽约而不是硅谷开发产品”的思路，最先打造出金属钮扣的运动可穿戴产品。这种思路也给业界带来了诸多灵感。小米手环背后的公司华米近期刚发布了圆环状产品Amazfit，也是在往这个方向发展。

　　Misfit目前总计融资5轮，总额6440万美元。值得注意的是去年12月完成的C轮4000万美元，主要来自于中国的纪源资本、小米公司、京东公司和雷军系的顺为资本。Misfit接受中国资本，也是为了在中国市场加速增长。

　　按照Misfit曾经公布的数据，他们产品上市18个月后的总销量为200万部，而其中三分之一销量来自于中国市场。Misfit甚至宣称，他们在中国的销量超过了业界领头羊Fitbit。不过Fitbit在中国的销售一直并不旺盛，远远不如他们其他市场；Fitbit今年第二季度的全球总销量就高达440万部。

　　市场形势急剧改变

　　可穿戴市场无疑是一个增长巨大的新兴市场，IDC预计2018年全球可穿戴市场销量将达到1.4亿部。但随着竞争形势的变化，这个市场的局势也在明显发生变化。危机主要来自于三个方面：产品同质化问题越来越严重，传统巨头强势进场，低价对手大量出货；这些都给可穿戴领域的原先厂商带来了巨大冲击。

　　同样是IDC数据，2013年Fitbit、Jawbone和耐克三家公司占据了运动可穿戴市场97%的市场份额，其中Fitbit份额超过68%，Jawbone份额19%，耐克份额10%。但到了今年第二季度，Fitbit的市场份额就已经急剧下滑到三成，Jawbone降至不足5%，而耐克公司则已经悄悄退出了市场。

　　相对于动辄100多美元的原先产品，小米手环这样的产品售价仅为15美元，功能却相差不大。低价产品的上市给可穿戴市场带来了巨大颠覆。今年第二季度按照IDC可穿戴市场数据，小米手环销量已经达到了280万，位列市场第三。排名首位的Fitbit销量为440万，排名第二的就是苹果手表。最新数据显示，小米手环上市一年销量已经突破了千万关口。

　　小米公司和顺为资本投资了华米公司，推动售价15美元的小米手环实现了疯狂增长。与此同时，他们又投资了Misfit。桑尼·吴曾经乐观地表示，15美元的小米手环和100美元的Misfit面对的是完全不同的用户群，而且市场也在不断增长，他不认为Misfit会受到小米手环的冲击。

　　但原有厂商的状况并不乐观。最先上市的可穿戴设备公司Fitbit目前股价仅有27.5美元，跌破了今年6月上市发行价30美元，更较年内高点51.6美元大幅下挫。上周五Fitbit股价同样下跌12%，当前股东抛售了1400万股股份。由于股价低迷，Fitbit不得不将二次募股规模从700万股下调至300万股。

　　华尔街预计，苹果手表在今年第二季度和第三季度的销量总计600万部。苹果手表技术并不成熟，因为续航问题也并没有普及，但苹果的品牌效应和应用优势依然让大量用户在逐渐接受智能手表。更重要的是，越来越多的智能手机厂商都在大举投入智能手表行业，这可能会在长期给智能手环类产品施加下行压力。

　　市场形势的变化给可穿戴领域公司施加越来越重的压力，迫使他们调整产品战略。一方面，Fitbit等公司不断扩大产品定价范围，从60美元至250美元不等，Misfit也推出了50美元的廉价产品；另一方面，各家公司都在横向研发，Misfit也推出了智能灯泡、睡眠追踪等相关产品。

　　投资者或施压出售

　　不过，对Misfit这样的小公司而言，这种调整的实际帮助或许并不如人意。Misfit两位内部人士向我透露，公司产品的后续销量增长并不如预期，这或许是他们选择出售的主要原因。对于这笔交易，员工们事先完全不知情，周五获知消息时感到非常吃惊。

　　其中一位员工向我吐槽，Misfit的管理一直存在问题，过高强度工作与较低薪酬水准导致员工跳槽率高达三成。虽然公司也在不断招入新人，但人员更换较快对一家注重产品研发的创业公司来说，并不是一件好事。在美国员工评价网站GlassDoor上查询Misfit，上面也有大量的员工吐槽管理层。一位Misfit中国员工认为，Misfit的CFO是CEO的妻子，在产品营销方面缺乏投入，拖累了销量增长。

　　一位可穿戴市场的业内人士认为，作为一家创业公司，Misfit的产品战略不够专注，推出了过多产品，而发布低价产品Flash反而影响到了自家高端产品Shine的销量。“一家美国创业公司要和中国厂商比拼低价产品是很难有出路的。Misfit这么做并不能带来实际帮助。”

　　据他透露，Misfit急于出售给传统公司Fossil，背后更多的是投资者的压力。市场竞争日益激烈导致投资者失去耐心，在一个看似合理的报价到来时就促使创业者选择出售，从而套现走人。为了避免评论竞争对手带来的负面影响，这位可穿戴设备厂商人士不愿具名。

　　据我了解的情况，虽然苹果前CEO斯库利也是Misfit的联合创始人，但实际上他更多的角色是一位投资者而非创业者。斯库利本人也已经淡出硅谷科技圈多年。Misfit的创意和团队大多来自于桑尼·吴此前的医疗设备公司和后期硅谷招募。值得注意的是，参与Misfit的B轮与C轮融资的重要投资者Norwest Venture同样也是Basis的投资人。

　　在产品同质化竞争严重的可穿戴市场，正在经历和智能手机行业同样的巨大变更。中国厂商在低端市场强势增长，苹果三星等巨头在高端下行施压，中端的原有厂商和小而美厂商面临着双重冲击，市场压力越来越大。此前有Basis选择出售，连耐克这样的巨头都选择退出，Jawbone目前状况同样不容乐观。

　　Misfit不是第一家选择出售的可穿戴公司。这个新兴市场，或许已经提前进入了整合阶段。

　　花絮：

　　说到Misfit，还想起一件往事。他们发布第一款产品Shine的时候，曾经邀请我去参加旧金山的庆功鸡尾酒宴。按照惯例，厂商会给参加的媒体记者赠送一个产品。当时负责Misfit公关的越南妹纸把产品递给我，微笑殷切地看着，“打开试戴一下吧？”

　　盛情难却。我随即下载应用，拆盒子上腕带。额，手指敲击，时间无法显示。妹纸拆电池重新再试，没有变化。她一脸红晕，很是尴尬，“我给你换一个”。拿来第二个再试，还是如此。妹纸扭头找来了Misfit的产品总监。他过来捣鼓了半天，依然没能解决，只能再换一个，还是不行！

　　那位产品总监看我的眼神感觉像是见到了鬼，虽然满脸竖条纹，目光却异常坚定，一直拆开换到第四个Shine，在我手腕上才运行正常。后来他们没有邀请我再参加活动。