中国向索罗斯们宣战！还有啥招可出？

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上周，做空的寒流突袭香港市场，1月20日港元和港股更是遭遇“股汇双杀”，投资大鳄索罗斯做空被疑“魅影隐现”。就在这个敏感时刻，1月21日，索罗斯在达沃斯论坛期间直言不讳：“我看空美国股市，已做空标普500指数。去年年底买入了美国国债，做空了原材料生产国股市，并下注亚洲货币将对美元下跌”。这里的亚洲货币，显然主要包括人民币和港币。枕头财经在1月7日的文章《谁在恶意做空人民币牟利？》中就曾指出索罗斯有做空人民币嫌疑。因为索罗斯做接受采访时重点提到了中国，“2008年金融危机是因为美国次贷危机，这次是因为中国。中国的通缩压力正传导至全球，情况已经很严重了。中国转型消费型经济增长模式已经太迟，硬着陆无法避免。”此外，他也指出：“除了中国经济增速放缓，还有油价、原材料价格暴跌，以及各国的竞争性贬值，这三个通缩源头，现在已经齐活儿了。类似如今全球的通缩环境，只有在80年前遇到过一次，而现在，没有任何一个国家知道怎么处理这个问题。”索罗斯也给中国留了一些面子，称“中国外储充足，有能力解决自身经济难题”。他表示：“关键的问题是通缩。这是一个我们不习惯的环境。”他指出，油价下跌以及各国货币竞争性贬值对通缩产生了巨大的影响。索罗斯预计，2016年对市场而言将是“困难”的一年，市场可能进一步下跌。他说：“如果市场有一个真正的底部，那这个底部将被多次测试。”




官媒喊话！中国向索罗斯们宣战

人民日报海外版发文猛批国际投机做空者。

这让不少人联想到1997年，“东南亚金融危机”的历史是否会重演？香港作为国际自由港，历经了多次金融及资本市场大起大落。这一次香港为何还不出手？“香港能够承受得住资本流动，若港币跌至7.85，金管局将抛售美元。”香港金管局总裁陈德霖此刻仍很自信。官方媒体率先出手了。新华社在23日凌晨发表了一篇措辞严厉的评论。在这篇名为《中国经济经济转型测试全球投资者的智慧和勇气》的英文评论中，新华社对人民币空头发出严重警告，鲁莽投机和恶意做空人民币将面临更高的交易成本，甚至担当严重的法律后果。他们势将遭受巨大损失。文章指出，那些打算下注中国经济“最终会崩溃”的人，他们应该回顾下过去四十年，看看中国是如何通过改革开放从一个经济落后的国家成长为全球经济大国的。并且，他们还应该考虑到这样一个现实，即中国政府一直在改善市场监管机制和法律体系。其结果是，肆意投机和恶意做空将面临更高的交易成本甚至可能面临严重的法律后果。文章强调，中国政府拥有充足的资源和政策工具，确保整体经济形势处于掌控之中，同时应对任何外部挑战。人民日报海外版今日也发表文章猛批国际投机者，称做空中国者终将败于市场。文章指出，尽管在市场经济下的做空机制有助于抑制泡沫并实现均衡价格，但仅凭转型期出现阵痛便做空中国显然并不是明智的判断。对思维观念没有与时俱进的投机者来说，轻易在中国经济新旧动力加速转换的过渡期做空，最终难免被市场所淘汰。其实，这不是中国政府第一次发出警告，也不是最正式的警告。枕头财经（微信ID：pillowfinance）查询发现，1月13日，国务院党组会议上，李克强总理曾正式发出过警告。当时他提出：“严惩金融领域各种违法违规行为”。




亚洲金融危机会不会重演？

中国持续保持经常项目顺差，中国2015年经济增速6.9%，2014年经常项目顺差占GDP比例2.1%。

亚洲金融危机是否会重演？如今情况已经与1997年有了很大不同。国泰君安首席宏观分析师任泽平称，包括中国在内的主要新兴经济体大部分并不具备发生金融危机的条件，中国爆发金融危机的可能性很低。“亚洲金融危机是一场金融、国际收支和货币相关的综合性危机。”任泽平称，亚洲金融危机的爆发与六大因素有关，分别是大量的经常项目逆差、汇率政策缺乏灵活性、资产价格泡沫严重、银行体系脆弱、外债（特别是短期外债占比高），以及资本项过早开放。任泽平表示，一国如果出现大量的经常项目逆差、汇率政策缺乏灵活性、外债、资本项过早开放就会出现国际收支的危机，墨西哥就是这样一个例子。如果是汇率政策缺乏灵活性、资本项过早开放，那么就会产生货币危机——这是英国的情况。而资产价格泡沫严重、银行体系脆弱是发生金融危机的充分必要条件。如果前述六个因素同时出现，那就会同时发生金融危机、国际收支危机和货币危机。亚洲金融危机就是这样一种综合性的危机。如今再次面对美联储加息和美元强势周期，任泽平表示，从引起亚洲金融危机的前述六个方面因素来对目前主要新兴经济体作比较分析，发现目前主要新兴经济体都与1997年亚洲四小虎的情况不可同日而语，大部分不具备发生亚洲金融危机的条件。其中，中国2015年经济增速6.9%，汇率实行有管理的参考一篮子货币的制度，随着利率市场化完成和人民币纳入特别提款权（SDR）后，资本项开放有所提升，但多数资本项仍实行管制。




这次如何打爆境外空头

根据索罗斯的一贯手法，这次做空可能还是搞立体狙击，同时做空汇市和股市：想救货币必须收紧流动性，只要收紧货币流动性，股市必大跌；如不救货币，那么货币做空获利，如救货币，股市做空获利。1998年，索罗斯等携数千亿资产做空港股港币，与香港政府包括身后的中央政府打了一场没有硝烟但惨烈无比的金融战。香港获胜的4大经验却是弥足珍贵：1.高度重视全力迎战不惜代价；2.中央政府雄厚财力支持；3.国家队直接出动在市场上击垮对手；4.修改法规让空头无机可乘。目前香港政府已经高度戒备。香港拥有3500亿美元储备，另外还有三万亿的后援，炮弹充足。此外，中国人民银行上周已经新制定了打击投资者做空套利的新规，对境外人民币同业存款按境内标准开征存款准备金，将推高离岸人民币融资成本，有助抑制针对人民币的投机行为。中国政府目前使用了两个工具，一个是资源工具，不断释放外汇储备回收人民币流动性打爆空头；另一个是政策工具，银行不得向做空者大规模发放人民币，或者像最近所展示的那样，让外资行缴纳存款准备金。明智的人已经意识到人民币资本项目全部放开的风险。日本央行行长黑田东彦1月23日表示，中国应对资本加以管制，以保持人民币汇率稳定。中国金融专家、前央行货币政策委员会委员余永定22日重申，中国不应该加快资本账目开放，有必要严格执行资本控制。


【互动问题】看完本期文章，枕头君想问大家：你认为做空中国者的阴谋会得逞吗？您可以直接留言分享您的观点，也可以给我们写邮件，邮箱地址是：jackyjin@tencent.com，期待您的分享。你认为亚洲金融危机会否重演？
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要闻速览











宏观大势：

1）【外媒：中国央行允许境外机构境内人民币结算账户资金可转为定存】外媒援引消息人士称，中国央行日前已下发通知，允许人民币NRA账户内资金转为定期存款，利率按中国央行相关规定执行。商业银行很快就会收到通知，有的地区已开始着手制定落地细则。2）【国内成品油消费税或将再次提高】据接近政府部门的消息人士透露，财政部、国家税务总局等有关部委正在研究酝酿再次调整国内成品油消费税。根据目前情况，此次调整还将继续提高汽、柴油消费税单位税额。3）【新能源汽车财政补贴将转向消费环节】财政科学研究所副所长苏明称，“十三五”战略性新兴产业规划正在编制过程中，财政和税收政策从10个方面支持战略新兴产业。新能源汽车补贴政策正在研究从补生产厂家转向补贴消费者。4）【地方两会密集提及自贸区建设】重庆将争取设立中国（重庆）自贸区；申请自贸区的前期准备工作已经完成，目前处于等待批复阶段。广西将加快建设中国（北部湾）自贸区。陕西将更加主动参与“一带一路”建设，加快创建自贸区。山东将申建中国（山东）自贸区。5）【中信证券：春节前可能等不到降准】中信证券分析师秦培景等人称，虽然不排除春节前降准，但可能性正在降低；外围汇率问题使央行在进一步放松货币政策上变得谨慎。A股风险释放接近尾声，市场进入震荡期。6）【江西财政补贴首次购买城镇住房农民】江西省省长鹿心社作政府工作报告称，对首次购买城镇住房的符合条件的农民给予财政补贴，并按规定享受优惠政策，探索将农民工和个体工商户纳入住房公积金制度范围，积极做好商品房“去库存”工作。7）【部分银行暂停纸票转贴现 票据降温】“五大行的纸票交易基本上停掉了，每个银行都心照不宣只开出几个亿的额度，就给关系户用用了。”近日，当记者询问纸票转贴利率报价时，上海一名银行同业部门人士说，虽然还有3.5%的报价，但已经有价无市。他猜测，未来大中型银行可能不会再接背书超过三手的票了。




市场与投资：

1）【港元远汇点数全线回落】美元/港元1个月远汇点数最新跌破零，报-6.5个点；1月21日一度触及18个月高点29.1个点。美元/港元12个月远汇点数最新报325，1月20日一度触及1999年来的盘中高点814个点。美元/港元现汇跌0.09%报7.7898港元。2）【建设期货交易所首次写入广东政府工作报告】广东省省长朱小丹称，建设创新型期货交易所、大宗商品交易清算中心等金融创新平台。据悉，广州期货交易所的筹备小组正在加紧成立之中，预计不久后将正式出炉。3）【鲁政委：汇率调整越及时 股市越有机会】兴业银行首席经济学家鲁政委称，只要本币对美元汇率显著调整带动了本币实际有效下调的经济体，其股市总体趋势都是上涨的，无一例外。因此，对2016年的人民币汇率越是看空，对2016年的股市就越是应该坚定看多。4）【姜超：股票债券配置价值优于房子和存款】海通证券首席宏观分析师姜超称，在国内整体而言，金融资产优于房地产和银行存款。但就金融资产本身而言，无论股市、债市，均已经历了持续两年的大牛市，未来指望还有1年大牛市的概率应该不大。金融市场依然有机会，但机会有限。5）【港媒称证监会研究H股全流通促赴港上市】内地企业透过H股全流通方式来港上市，停顿多时后酝酿卷土重来。中证监主席肖钢早前在全国证券期货监管工作会议提到扩大资本市场双向开放，研究解决H股全流通问题。消息透露，内地投资银行界已获知会有关H股全流通事宜。6）【银行理财收益创近4年新低】据银率网统计数据，上周共有895款银行理财产品发售，平均投资周期为124天，其中人民币非结构性理财产品累计发售831款，平均预期收益率为4.25%，周环比下降0.08个百分点，目前已创下2011年5月份以来的最低值。7）【两市融资余额十六连降】截至1月22日，上交所融资余额报5747.04亿元，较前一交易日减少32.79亿元；深交所融资余额报4043.19亿元，减少9.52亿元；两市合计9790.23亿元，减少42.3亿元。





国际动态：

1）美银美林：全球股市三周损失近8万亿美元2）法国希望西方国家今夏取消对俄制裁3）美国贸易组织：美国已就对华出口大米达成协议4）伊朗官员称最早于2月恢复对欧出口原油5）亚太股市收盘上涨：日经225指数收涨0.9%至17110.91点韩国首尔综指收涨0.8%6）英媒：英国在欧盟的成员国地位谈判取得进展




大公司简报：

1）做空阿里巴巴头寸升至14个月新高2）基金2015年四季度报告透露：基金减持万科达2.2亿股3）中钢国际与伊朗钢铁公司签署31亿元总承包合同4）硅谷初创企业Theranos的实验室被发现存在严重问题5）谷歌似乎将加强虚拟现实业务开发多款消费类虚拟现实硬件6）沙特阿美公司潜在上市交易不包括沙特的石油储备7）伊朗欲更新老旧机队 波音和空客可能获益











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【谢霆锋主理数字王国大中华业务】去年由于实际控制人车峰被捕因而股价大跌的数字王国，今天突然宣布两项引人注目的合作。其一为公司收购著名艺人谢霆锋创办的后期制作公司“朝霆”母公司85%股权，涉及代价1.35亿港元，并引入谢霆锋为公司股东及大中华区业务负责人，称要打造大中华式好莱坞；其二为与乐视展开合作，今年年中拟推出全景体育赛事直播。[详情]