人民币谁主沉浮？ “热钱”势头越来越猛-

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人民币谁主沉浮？ “热钱”势头越来越猛
　　11月5日早盘，银行间外汇市场上人民币对美元即期汇率再次触及1%涨停板。当日央行公布的美元兑人民币的中间价为6.3082。这已是该汇价在八个交易日内第七次触及交易区间上限。
　　“本轮人民币升值是从内盘首先开始，并出现内盘影响外盘的走势，这可能意味着来自美国大选的政治压力，才是导致人民币走强的重要原因，”澳新银行首席经济师刘利刚分析说。
　　在美国总统候选人的第三次电视辩论会上，奥巴马和罗姆尼就人民币问题专门展开了攻防战。奥巴马表示他已经在任内促成人民币升值17％。但罗姆尼对此并不满意，他声称将在自己当选总统的第一天就将中国列为“汇率操纵国”。
　　“中国显然明白，在美国，中国对人民币汇率的操纵是美国损失制造业以及就业的现成替罪羊，”《金融时报》对此评论说。因此，“别让人民币成为美国总统大选议程上的焦点。”
　　瑞穗证券首席经济学家沈建光则认为，美联储于今年9月14日推出的第三轮量化宽松（QE3）是造成人民币强势单边上扬的幕后推手。“距离QE3推出将近一个月，泛滥的美元导致国际热钱纷纷涌入新兴经济体，触发了新一轮货币战争，并且导致多地资产泡沫快速聚集，”沈建光说。
　　花旗银行在10月份的研究报告中亦指出，自QE3之后，从北美地区流向新兴市场的资本占据全球资本流出总量的90％以上。
　　9月份，菲律宾吸纳的“热钱”逾4亿美元，同比增长17％。与此同时，菲律宾比索兑美元攀升至四年来高位。10月初，菲律宾央行官员警告QE3对本国货币的溢出效应。
　　然而，“热钱”攻陷新兴市场的势头越来越猛。10月25日，巴西财长曼特加表示，巴西在“热钱”涌入的压力下已被迫实施“肮脏浮动汇率制”(dirty float)，仅允许雷亚尔兑美元在一个狭窄区间内浮动，以缓解雷亚尔兑美元的一路走强。
　　10月底，港币也险些沦陷。香港金融管理局不得不在五天之内四次向外汇市场投放港币，从而确保港币对美元的联系汇率制。随后，遭遇升值压力的就是人民币了。
　　安邦咨询公司认为，人民币的这一轮升值昭示了“人民币的汇改可能正在迎来新的机遇期”，“在今后中国央行甚至有可能将人民币兑美元的浮动区间从1％进一步扩大，以增强人民币弹性。”
　　对此，澳新银行首席经济师刘利刚亦表示，“人民币年均1.5-2％的升值幅度是各方能够接受的平衡点。”
　　然而，中金公司于11月5日发布报告称，从远期来看，人民币升值不可持续。因为美国大选和QE3的溢出效应均属于短期影响因子，而且央行不会容忍人民币的大幅升值最终将出手购汇，此外人民币兑美元汇率已接近均衡水平。
　　央行放宽人民币汇率浮动区间以来，人民币国际化程度也在不断提高。截至今年9月份，累计半年来境内人民币结算业务2.05万亿元。2009年开始试点以来累计超过4.5万亿元，对外直接投资221亿元，外商直接投资人民币结算1545亿元，境外项目人民币融资已批准的贷款项目金额是978亿元，项目贷款余额537亿元。</td>