同洲电子业绩增长良好 长期价值显现-

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同洲电子业绩增长良好 长期价值显现
　　公司是国内专业性从事数字电视第一股在深圳证券交易所成功上市，主要提供有线数字机顶盒及卫星机顶盒生产与销售。公司是国家规划布局内重点软件企业，与国内著名高校建立了稳定的产学研合作，建立了企业博士后科研工作站，承建了交互式数字电视工程技术研究开发中心，自主创新能力位于行业前列。
　　一、公司经营范围
　　投资兴办实业；电子产品、计算机软、硬件及应用网络产品、自动化控制设备、无线移动电子信息产品、汽车电子产品、系统集成、移动通讯终端、电子元器件、数字电视机顶盒等产品的生产经营；通信设备的购销；进出口业务；卫星电视接收天线、高频头、模拟/数字卫星电视接收机的研发和生产。公司主营数字机顶盒设计与制造，是国内最大的专业机顶盒厂商，2005年数字电视机顶盒软硬件销售收入占公司主营业务收入的95.94%。产品包括以出口为主的卫星接收机、地面机顶盒，以国内销售为主的有线机顶盒。拥有数字机顶盒的核心技术。
　　二、研发实力雄厚
　　公司是国内最早研究开发数字电视机顶盒厂家之一，每年研发费用占销售收入约5%。公司专门成立中央研究院，进行最新技术及前瞻性研究，保证技术上领先竞争对手2-3年。还成立准事业部制下研发中心，保证技术研发更加贴近市场，快速响应客户需求。2010年公司公开发明专利174件，授权发明专利47件，授权的实用新型专利93件，授权外观设计31件。
　　三、签署三网融合战略合作协议
　　公司2010年5月与深圳广播电影电视集团签署三网融合战略合作协议，共同推进深圳广电NGB双向网络建设，数字电视运营服务平台建设，家庭物联网建设等内容的平台建设。深圳申请国家三网融合试点城市方案已经起草完毕，6月将向工信部，广电总局以及国家相关部门正式申请深圳作为互联网，电信网以及广电网三网融合的试点城市。公司10年来配合深圳广电集团完成了多项数字电视系统建设，拥有国内领先的技术平台优势，在数字电视技术及三网融合研发创新领域上一直走在行业前列。对于公司布局和复制全国其他城市的三网合一平台建设市场有着很好的示范作用。
<BR>　　四、三季报业绩喜人
　　前三季度扣非后净利润7300万，扭转去年同期亏损格局。公司三季度单季营收5.4亿，较上年同期增长49%；前三季度收入累计12亿，与去年同期持平。前三季度扣非后净利润7300万，而去年同期亏损近9000万，公司业绩出现显著反转。全资子公司湖北同洲收到一次性高新技术产业扶持奖励资金7500万元，非经常性损益增加3100万。公司业绩增长主要源于海外市场放量增长。
       2012年公司在非洲地区取得了突破性进展，成功获得首批5万台卫星接收机订单，这也意味着非洲地区的数字化已经开始发力，并必将为公司未来几年的业务带来新的机会点。另外，印度及俄罗斯市场在未来两年里都将保持较为强劲的增长。公司针对巴西、俄罗斯等新兴市场，逐步优化产品结构，实现销售业绩的稳定攀升。
<BR> 　　五、长期发展看好
　　公司经过近几年的研发储备、战略投入及机制调整，在业务产品优化渐已完成的情况，公司业绩反转的趋势已经确立。公司长期以来的费用控制初见成效，经营现金流的好转有助于公司未来的稳定投入，减少公司的经营风险。公司在数字电视业务平台上的优势是公司的核心优势，也是公司中长期成长的主要动力。公司在南美、印度、非洲及俄罗斯等地区终端硬件市场的开拓以及柬埔寨项目的顺利推进等，更是海外业务增长的重点。因此，看好公司长远的发展，其长期投资价值日益显现。
　　六、盈利预测
　　综合券商评级，预测公司2012-2014年EPS分别为0.47元、0.76元和1.09元。给予“买入”投资评级。
　　七、技术分析
　　该股近期于60日线上方震荡，底部不断抬高，上升趋势初步显现。周线上，均线多头排列，MACD、KDJ走势良好，后市有望在放量配合下稳步上扬。建议关注该股长期的投资价值，短期回落60日线可分批适量参与。</td>