液晶面板价格上涨在意料之外又在逻辑之中

xzcxnihd

今年对于面板业而言，似乎一直经历着一部电影剧情的走势，从年初的集体悲观(产能过剩)，到第一季度意外事件(地震&SDC)促成供需和价格趋势反转，再到需求拉动(赛事&旺季预期)导致第二季度面板厂集体供应紧张，让价格上涨趋势更加明朗化。故事剧情的每一步似乎都让我们有些意料之外，但似乎又都在逻辑之中。
　　时至今年第三季度，当我们还在争论和思考32英寸面板到底能涨多少、49英寸和55英寸面板会不会涨的时候，39.5英寸~43英寸面板却已经悄然成为供给最为紧张、价格涨势最为迅猛的尺寸段。预计第三季度39.5/40英寸面板的供需缺口为-18.2%，39.5~43英寸面板缺口为-15%，从价格来看，39.5~43英寸面板平均每月会有3~5美元的价格涨幅。
　　具体分尺寸来看，第三季度群创供应的39.5英寸面板预计会从每月1.2~1.4M下调到1M，究其原因是群创65英寸面板的良品率一直不够理想，需要切换和调节6代线产能进行应对，这间接影响并造成了整体39.5英寸面板供应减少。在40英寸面板方面，由于三星L7-1生产线将在11月30日关闭，预计40英寸面板产能每月会减少1M左右，所以在39.5/40英寸面板供应大幅减少的预期下，整机厂商相应的备货势必会更加激进，6月份39.5/40英寸面板价格区间为86~91美元，7月整体涨幅为3~5美元。目前虽然43英寸面板供应商很多，但由于8.5代线MMG良品率不高，整体的收益不够理想，在目前面板厂整体亏损、边效至上的大背景下，我国面板厂供应一直就比较收紧，加之LGD和友达的43英寸面板供应也并没有太大的变化，所以在供给端43英寸面板短期内并没有弥补39.5/40英寸面板的减少，6月43英寸整体价格区间为97~100美元，我们预计7月将有3美元左右的涨幅。
　　所以，在39.5~43英寸供应紧张、涨价迅猛的情况下，群创45英寸面板的推广和导入似乎又增加了更多的积极因素，虽然前期整机厂商对于群创的策略和45英寸面板资源单一等因素会有所顾忌，但随着39~43英寸供应紧张的加剧和价格上扬，考虑先导入45英寸面板来缓解资源紧张的倾向性也会随之加大。从群创的规划来看，8月会率先在8.5代线上量产45英寸UHD产品，同时也会委托SDP代工45英寸FHD产品。考虑到明年群创、HKC、CEC的8.6代线产能将陆续加入，45英寸的资源供给也将逐步形成规模效应。因此，对于整机厂商来说，先期导入45英寸面板作为一个资源备选也会是一个不错的选择。
　　总之，无论从供给端还是需求端来看，我们认为目前39~43英寸是最有涨价底气的尺寸段，但面板供需的周期性是我们永远都无法逃避的规律，涨价势头虽然猛烈，同时我们也需要小心涨势过后淡季跌价的风险，希望我们都能够了解故事前头的同时，也能猜对故事的结局。(作者系奥维云网显示产业链事业部研究总监)