错过黄金十年的移动市场 Intel会走向没落吗？

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日前Intel宣布以150多亿美元的价格收购全球最大的高级驾驶辅助系统(ADAS)供应商Mobileye以后。业界似乎对intel在无人驾驶中的布局充满了信心。自1968年成立以来,Intel创造了DRAM、PC处理器和服务器芯片等几个领域的辉煌。每一次的产业转型,Intel几乎都能抓住,并利用自己强大的制造和设计能力,成为其中的佼佼者。不过有一个领域例外,那就是苹果开创的智能手机时代。
由于对移动市场的反应缓慢和错误估计,Intel错失了黄金十年的移动市场,造就了ARM和高通等一众厂商的辉煌。但进入了最近两年,Intel又有了卷土重来之势。在砍掉移动产品线之后,Intel将目光聚焦到物联网、5G、人工智能和汽车电子等领域,通过大量收购和内部研发双重布局,力求抓住下一波蓝海市场。这次,Intel能如愿以偿吗?
英特尔及其主要业务转型
在2016财年取得创纪录的收入后,英特尔(INTC)股价在2017年1月27日升至52周以来的最高点38.45美元。然后开始下滑。强劲的收益无法保持高股价,因为价格主要取决于未来的增长机会,而不是过去的增长。
英特尔正在经历从一家以芯片为中心的公司到以数据为中心的公司的重大转型。它投资于产生数据或需要计算数据的事物。 所以2017年可能不属于英特尔。

2021年英特尔扩张的潜在市场范围

英特尔的转型始于2016年,当时它进行了组织重组,对高层管理人员进行了业务变更,并裁员12,000人。转型在2017年会更进一步,其10nm(纳米)产品上市,推出Optane产品、AI(人工智能)产品、高级移动调制解调器,以及物联网产品。
从现在的动作上看,英特尔正在将其TAM(潜在市场范围)从以PC(个人计算机)和服务器CPU(中央处理单元)为中心的450亿美元扩展到PC,数据中心,NVM(非易失性存储器),移动设备和物联网,总计2200亿美元。
这一转型使英特尔分别与数据中心、移动和网络市场中的英伟达(NVDA),高通(QCOM)和博通(AVGO)直接竞争。
分析师和投资者认为:物联网,内存和PSG(可编程解决方案事业部)的增长仍仅占其收入的11.6%。 即使在数据中心部分,这部分也仅占其收入的29%和营业收入的58%,高利润的企业产品正在下降,低利润的云和网络产品正在迅速增长。
这些增长环节需要巨额投资,从而损害公司的利润。在未来三年中,英特尔预计其毛利率将略有下降,其收入以很低的个位数字增加,其EPS(每股收益)将比其营业收入增长更快。
2017年,Intel的竞争对手AMD和英伟达都会推出新一代产品,并有着强劲的增长机会。英伟达可以从特斯拉(TSLA)汽车安装自动驾驶平台中受益。AMD可以从其Ryzen CPU中受益,沉寂多年的他期待从PC和服务器市场获得英特尔的一些市场份额。
从这个角度看,2018财年对于英特尔来说看起来相对更好,因为它的产品转型开始产生效果。我们将探讨英特尔面临的短期和长期增长机会和风险。