“锂电双雄”业绩大PK及碳酸锂市场发展分析

shuszhao

随着下半年新能源汽车市场稳步增长，推动了上游锂电发展加速，进而推动碳酸锂价格持续上涨。据了解，2017年前三季度锂电市场随着下游市场略有波动，但碳酸锂一直保持增长，偶尔还会出现暴涨现象。赣锋锂业和天齐锂业的作为碳酸锂供应商企业，两家公司的收益及盈利情况备受市场关注。


“锂电双雄”业绩对比

2013年天齐锂业的营收比赣锋锂业稍低，但从2014年开始，天齐锂业营收节节攀升，近四年天齐锂业的营收均超过赣锋锂业。2017年前三季度，赣锋锂业实现营收284,199.63万元，同比增长40.51％，天齐锂业实现营收396,007.28万元，同比增长42.96％。

                               
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与营收情况类似，在净利润方面，天齐锂业在2013年净利润亏损比较严重，从2014年开始翻倍超过了赣锋锂业。2017年前三季度，赣锋锂业实现净利润100,353.02万元，同比增长106.57％。天齐锂业实现净利润151,842.14万元，同比增长26.17％。

                               
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从2017年前三季度的净利润来看，两者表现都非常好，对于业绩大幅增长，赣锋锂业称，主要是由于下游锂电池市场需求旺盛，上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长所致。对于业绩变动的原因，天齐锂业称，主要系锂矿量价齐升和锂化工品销量增长所致。在净利润增长方面，赣锋锂业增长得比较快，2017年全年及未来，赣锋锂业能否超越天齐锂业呢？
受益碳酸锂价格上行，赣锋锂业前三季度产品毛利率达37.59％，天齐锂业前三季度产品毛利率达69.77％。
天齐锂业以及赣锋锂业之所以营收及毛利率高于其他碳酸锂企业，皆因这两家公司手里掌握着丰富的锂矿资源。


“锂电双雄”的市场资本运作及布局

碳酸锂市场向好，赣锋锂业和天齐锂业各自发挥自身的优势，通过在国内外并购及募资投建新新项目等等，破解原材料瓶颈，扩大产能供给市场。
近年来，赣锋锂业成功收购RIM43.1％的股权、美洲锂业17.5％的股权和Pilbara4.84％的股权，持有江西锂业100％的股权、阿根廷Mariana卤水矿80％的股权和爱尔兰Avalonia锂辉石矿55％的股权，形成了多元化原料供应体系；目前矿石生产电池级碳酸锂产能1.5万吨／年，氢氧化锂产能1万吨/年，新建2万吨氢氧化锂产线预计在2018年春节后投产，1.75万吨电池级碳酸锂产线预计在2018年三季度投产。
据了解，天齐锂业2013年收购澳大利亚锂矿企业泰利森，奠定了公司的发展资源基础，抗风险能力显著增强，利润增长点更加多元化。2015年完成了张家港1.7万吨电池级碳酸锂生产基地的收购，并持续进行技术改进，2016年张家港工厂迅速形成有效产能，在市场爆发时实现了产能释放，将资源、产能优势转换为经营利润。2017年，通过收购重庆天齐的金属锂及其型材产能，并在澳洲投建新生产线，预计2020年锂化工品装置产能将累计达到10万吨。


碳酸锂价格暴涨现状及未来展望

首先是新能源汽车市场复苏带动上游产业链提速发展。中汽协公布的数据显示，2017年10月，我国新能源汽车产销分别完成9.2万辆和9.1万辆，同比分别增长85.9％和106.7％。其中，纯电动汽车产销均完成7.7万辆，同比分别增长76.3％和95.8％；插电式混合动力汽车产销均完成1.4万辆，同比分别增长163.6％和194.0％。
其次上游原材料涨价，下游客户快速增长造成了上游锂矿资源供需不足。锂矿资源的紧张，也带动着电池级金属锂的价格持续上涨。10月10日，赣锋锂业发布公告称，10月10日起电池级金属锂、工业级金属锂、锂带、锂铝合金带单价上调100元每公斤，有效期至11月30日。同时还称，由于公司全部采用现款购买原材料，公司规定所有客户都要款到发货。10月份，天齐锂业进行大检修，国内碳酸锂供应量再度下滑，碳酸锂价格再度走高，下游需求商继续向国际市场寻求资源。预计11月份，中国碳酸锂进口量还将继续增长。
随着国内企业不断扩产和布局，未来碳酸锂产能将逐渐释放，碳酸锂价格会趋于平稳。然而，随着新能源汽车提前退坡传闻引起行业恐慌，未来能否在碳酸锂取得一席之位仍是个迷局。

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