大摩看衰半导体行业 西数等多只芯片股下跌

shuszhao

半导体产业今年目前为止可谓春风得意，但摩根士丹利认为该产业已将到巅峰，不久便会下跌。摩根士丹利近日降低了对数家芯片股的评级，理由是明年闪存价格将会下滑，盈利增长乏力。以下为报道详细内容：
分析师肖恩·金（Shawn Kim）在周日给客户的一则报告中写道：“我们认为，现在应该减少对NAND（闪存）和亚洲半导体市场投资了。这是因为，该行业此前发展顺利是受益于相当大的需求推动和前所未有的定价能力。而这些优势，我们认为，很快就会消失。鉴于我们对这一半导体行业周期的看法，我们无法继续推荐这一板块，除非市场感受到NAND产品价格上涨的压力，并在近期放缓逻辑芯片的增长势头。虽然全球存储器产业目前位于巅峰，但是我们对该行业的前景并不乐观。”
因此，摩根士丹利将西部数据、三星电子和台积电股票的评级从“增持”（overweight）调降为“持有”（equal weight）。西部数据、台积电ADR和安硕费城半导体ETF在周一开盘后不久分别下跌5％、3.4％和0.9％。
肖恩·金表示，摩根士丹利关于此前储存器行业周期的研究表明，投资者应该在储存器价格高峰前的三至六个月内出售芯片股。他同时指出，闪存价格已经在下降，他的定量模型预测，DRAM内存价格将在2018年年中达到顶峰。
他写道：“即便这些股票都将继续涨至其顶峰，我们仍旧在此时降低该产业内的股票评级，是因为我们更看重产业所传递出的信号，而非单纯的选择股票买入。考虑到该行业在2018年不会大幅增长收益，我们认为未来12个月对芯片股进一步正面重估将难以实现。”
本年度截至周五，安硕费城半导体ETF上涨了48％，而标普500指数的回报率为16％。该分析师表示，如果芯片股确实下跌，他将推荐美光科技的股份。因为与闪存业务相比，他更看好DRAM的供需基本面。摩根士丹利维持了对美光科技股票的“增持”评级。
西部数据、三星电子和台积电没有立即回应置评请求。

郑先生