苹果决定自研芯片 谁是最大受益者？

shuszhao

iPhone X上市后，大家除了关注Face ID的脸部识别功能，还关注它的零件商供应细节。根据iFixit公布的初步分析报告，iPhone X的主要零部件供应商包括：高通和英特尔的调制解调器芯片、东芝的闪存芯片、恩智浦的近场通信（NFC）芯片等。
加大研发投入，苹果要自研芯片
尽管还有些零部件来自外部供应商，但苹果正在逐步摆脱对零件供应商的依赖，开始着手开发自研芯片。据Business Insider（商业内参）2月1日报道，苹果计划为研发部门投入数10亿美元，并且未来还将持续加大投入。这些资金主要用于自研芯片、基带以及其他零部件。

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Business Insider报道截图

苹果作为业界巨头，它的每个决策都会对上下游供应链产生连锁反应。在其关键技术供应厂商中，有近40%的供应商收益主要来源于苹果公司的订单，所以自苹果公布自研芯片以来，其下游厂商的股价大跌，业务遇到滑坡。

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各公司苹果关键技术供应收益占总收益百分比

2017年上半年，苹果研发支出增长了15%，达到57亿美元，今年有望超过去年，再次创造研发经费的新纪录。

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1996年-2017年苹果研发经费投入 单位：10亿美元 图 AboveAvaion.com

从上图可以看到1996年-2017年苹果的研发经费投入逐年增多，在近4年更是大幅度增加了投入力度。
让苹果更加坚定地走自研道路的原因之一可能是今年发布的iPhone X。这次的新品iPhone X遭遇了近一个月的延期发售，造成了巨大经济损失，据悉，手机延期的一个主因是上游供应商出现了生产不足，其中包括了三星显示器公司的OLED屏幕，以及三维识别模块相关的元器件供应商。
下游供应商惨遭殃及，股价跳水
12月4日，半导体供应厂商Dailog承认其最大的客户苹果未来可能会停止使用该公司的电源管理芯片，随后Dialog的股价一度缩水1/3。

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Dialog

受此消息影响的股票并非只有Dialog一家，其他很多公司的股票也出现不同程度的下挫，因为投资者们开始担心苹果会加大自主研发的力度和范围，未来有可能替换掉更多合作伙伴的产品和技术。
据报道，苹果考虑收购东芝半导体业务20%的股份。
4月份，苹果决定不再使用Imagination Technologies的GPU产品，转而开发和使用自己的GPU。Imagination Technologies的股票应声暴跌，苹果还挖走了这家芯片厂商的几名高管。

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Imagination Technologies 图 Pocketnow

而苹果与高通的专利纠纷更是胶着已久。苹果指控高通利用市场支配地位滥征专利使用费，要求高通支付已承诺退还苹果的10亿美元专利使用费。
由于2月份市场传出消息称，动作追踪感应器厂商InvenSense可能会失去苹果的订单，InvenSense股票当日大跌11%。InvenSense大约40%的营收来自它与苹果的交易。
还有GT Advanced，没有人能忘记苹果在2014年把它的蓝宝石玻璃屏幕供应商逼破产的事。
谁是苹果自研芯片的最大收益者？
趁着Dialog股价大跌，中国半导体的龙头企业紫光集团，迅速入场收购股票，据Dialog的监管报告，紫光的股权比例短期内增长了1个百分点。
对于收购股票的消息，紫光并未发表评论。此轮收购股票，一共投入了多少资金，尚无法证实。

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紫光集团有限公司

据悉，紫光集团之前已经是Dialog的股东之一。众所周知的是，紫光集团旗下拥有全球第三大手机芯片制造商展讯公司，展讯在电源管理芯片领域也和Dialog存在合作关系。
在Dialog之前，类似的案例已经发生过一次。英国显示芯片和技术提供商“想象科技”（Imagination Technologies）在9月份被中资背景的私募股权投资公司凯桥资本收购。
全球手机应用处理器设计巨头ARM，其开发的架构和设计方案，成为包括苹果、高通在内开发自有手机应用处理器的基础。去年被日本软银集团斥资320亿美元收购。为了筹集收购资金，软银甚至被迫抛售了中国阿里巴巴集团的部分股票。
不难预料的是，随着苹果未来自行研发更多的芯片，将会有更多的半导体供应商遭到冲击，这也将给正在大力发展半导体行业的中国公司和中国资本，带来极为宝贵的资产并购良机。