传大立光新厂良率不佳 订单流失至舜宇光学

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　　日前，供应链传出，台湾大立光镜头因新厂良率不佳导致订单流失到大陆厂商舜宇光学，受惠于转单商机，舜宇光学 3——4 月的镜头需求强烈，镜头产能利用率几乎达满载。对此分析师郭明錤表示，该现象应为短期，大立光有望在4——5月良率改善后夺回订单.......

据台湾媒体报道，元大投顾调查供应链显，手机镜头规格提升脚步缓，大立光因产品因素恐流失中国OEM高端订单，部分虽是短期影响，但为因应新产能和舜宇光学抢食订单，大立光可能祭出让利策略，恐影响毛利率表现。

据悉，舜宇光学已重拿中国OEM大厂订单，但大立光可能还受限良率问题，如影响拉长，可能将让大立光毛利率从去年第4季72%，下滑至69——70%。目前消息指出，大立光良率疑虑应可在5月改善，但如果舜宇光学趁势而起，或许大立光可能将以让利来争取订单。

元大投顾进一步指出，为了满足新产能，相较于去年12月将5P镜头降价10%，大立光现在提供更积极的6P镜头价格来迎战舜宇光学，换言之，双方价格差距将缩小甚至喊出同一价，除了舜宇光学外，AAC也的1600万画素／6P镜头也在轨道上，目前已通过OPPO的认证，也朝2000万画素／6P镜头迈进。

凯基证券知名分析师郭明錤则表示，大立光近期流失订单给舜宇光学的现象应为短期，预计大立光新厂良率在 4——5月改善后，可取回包括华为等中国大陆手机品牌订单，并以更具竞争力的价格拿到更高的订单比重。

郭明錤表示，前段时间大立光订单流失到舜宇光学的原因，在于大立光新厂良率不佳。据了解，大立光近期供应给中国大陆品牌手机的高端镜头中，出现例如像场弯曲（Field Curvature）的品质问题，使订单流失给舜宇光学。受惠于转单商机，舜宇光学 3——4 月的镜头需求强烈，镜头产能利用率几乎达满载。

郭明錤进一步指出，由于转单情况为短期现象，预估在大立光新厂于4——5月良率改善之后，将能取回订单。大立光凭着规模经济优势，产能是舜宇光学 2——3 倍情况下，除高端镜头的订单外，还将从竞争对手处取得更多低端4P、中端5P镜头订单，以明显提升产能利用率。

另外，郭明錤还强调，受惠于新厂良率改善，加上2018年下半年推出的新款苹果iPhone手机镜头需求，将自6——7月开始拉货影响下，预估大立光营运将自5月走出低潮。虽然2018下半年推出的新款苹果iPhone手机镜头仍为6P设计，但因其他光学组件，例如光圈的规格提升，因此大立光仍为新款iPhone镜头的主要供应商，并且不受其他竞争对手，包括玉晶光与Kantatsu的影响。

值得注意的是，韩媒日前媒引述多位业界人士说法指出，舜宇光学接获三星智能手机Galaxy S9订单，成为陆厂首度打进三星旗舰机供应链的案例。据悉，三星旗舰机种的光学镜头订单，向来只交给Kolen、Sekonix、Samsung Electro-Mechanics等韩系厂商生产，大立光、舜宇只打进中阶或低阶机种。

分析认为，这显示舜宇光学的技术与质量获得三星肯定，不仅赶上韩国多家竞争对手，未来以大立光为首的台厂，也难以避免强大的降价压力。

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