深度对比分析华为、苹果、三星最新财报

shuszhao · 发表于 2019-8-4 08:47:21

日前，华为、苹果、三星这全球三大手机科技巨头先后发布了自己最新的财务报告。在目前特殊环境下，华为和苹果面对美国贸易战的施压，三星则面对日本制裁，这三份财报让我们更直观地了解到，作为行业领导厂商的三大巨头，各家的日子过得怎么样?到底受到了多少影响?

日前，华为、苹果、三星这全球三大手机科技巨头先后发布了自己最新的财务报告。
在目前特殊环境下，华为和苹果面对美国贸易战的施压，三星则面对日本制裁，这三份财报让我们更直观地了解到，作为行业领导厂商的三大巨头，各家的日子过得怎么样?到底受到了多少影响?

对比三大巨头财报，华为最得意

首先，我们看看总体情况，华为营收4013亿元，同比上涨23.2%，而苹果营收为7758亿元，三星为6432亿元，但比华为高得多，但同比都有略微下滑。
而从利润来看，苹果自然是一骑绝法，利润达到了惊人的1499亿，利润率达到了19.32%。
而华为没有公布利润，但公布了利润率为8.7%，可以算出利润约为349亿，仅为苹果的4分之一左右。
而三星利润只有610亿，同比去年下滑了57%，利润率只有9.48%和华为相去不太远了。

半年报数据对比

考虑到三家公司的业务构成，我们再对比下手机业务方面的成绩。先是手机销量，前2个季度，三星、华为、苹果的手机销量分别为1.474亿、1.178亿、7020万，这中间的差别还是蛮大的。

上半年手机销量

再看看手机方面的营收情况，其中苹果的营收约为3955亿，均价达到了5630元，而三星营收为2977亿，均价约为2020元。而华为没有公布手机业务，只有消费者业务一共营收2208亿，考虑到手机约占80%左右，预估为1750亿，那么均价为1486元。

上半年手机销量、营收、均价

可见，从手机上来看，华为从营收，均价来看还是差中很明显的，说明华为在高端机上占比远不如苹果，也不如三星。
最后再来一张IDC的图，这张图证明在手机方面，华为和苹果的差距来越大，但和三星的差距，似乎也在增大了，短时间内可能赶不上三星了。

更多华为财报分析请点击《华为发布上半年业绩：营收超4000亿，鸿蒙不是噱头！》
以上我们从手机业务方面做了简单对比，接下来我们具体分析一下三大巨头其他业务的差距。

华为：手机强势，成最重要业务

华为半年营收4000亿元，其中单单是消费者业务（主要是手机）就占了2200亿，份额超过了一半。
华为在手机市场上的表现简直可以用“风卷残云”来形容。半年出货1.18亿台、增长24%的成绩堪称前无古人，更重要的是除了华为之外的国产手机品牌，市场表现几乎都在下滑。这说明，华为正在以惊人的速度进一步抢占对手品牌的市场份额，在中国手机市场的占有率已经扩大到37%（Canalys数据）。

毫无疑问，表现强势的手机业务正在从幕后走向台前，成为华为最重要的支柱。华为在去年宣布了“1+8+N”的战略路线，已经确立了手机的核心地位。
话虽如此，运营商和电信业务始终是华为的发家之本，他们仍稳定地为华为输送能量。华为表示，在5G领域华为获得了50个商用合同，对外发货15万个5G基站，他们有理由相信自己在行业中处于领先地位。

这是华为首次以发布会的形式公开阶段性业绩，不难看出其实是为了向外界传达正面信息，稳定投资者信心。事实证明，经历风波的华为依旧交出了令人震惊的成绩单，要是没有上半年的那些风波侵扰，可能这份成绩单还将更加令人惊讶。
手机业务的强势表现，足以让消费者和投资者放下心头大石。

苹果:iPhone卖得差，但其他产品表现不错

结合上两个季度的财报中就能看出，iPhone正在遭受着前所未有的困顿。销量下滑对苹果的影响是显而易见的，最直观的可能是总营收的下降，而从长远来看更严重的影响是，以iPhone为核心的苹果软硬件生态，将面临更大压力。
要说iPhone为什么卖不好，原因可以找到很多。例如设计上的不思上进，比如整体性能表现的“挤牙膏”，也比如令全球消费者叫苦连天的定价策略，均打击着消费者对iPhone的支持度。
iPhone曾是创新的代名词，凭着远超同行的创新让iPhone成为世界上最好的智能手机。谁也没想到十年过去，居然是创新力度的不足让iPhone陷入困境。
但苹果似乎摸索出了iPhone之外的生存之道，在iPhone表现不佳的大背景下，苹果那些“非iPhone”业务却交出了一份最佳的成绩单。
可穿戴、配件甚至iPad的业绩都迎来了上涨，但服务盈利依然是最主要的，而且营收更是远超iPhone之外的硬件产品。
在这里我们必须得称赞一下苹果的战略目光，他们多年前推动的多元化业务战略，总算是见到了成效。以Apple Music为首的一众订阅服务为苹果带来了可观的收入，甚至已经能够在一定程度上填补硬件销量下滑带来的损失。
但苹果营收几乎不变而利润下滑的表现，就足以说明iPhone滞销所挖下的坑还是没能完全填上。
而从业务的形式来看，Apple Music等服务主要受众依然是iPhone存量用户而非新用户，因此iPhone用户量的多少，将决定着苹果服务营收的天花板。如果苹果的服务营收想要更进一步，归根到底还是需要吸引更多的消费者使用iPhone或其他硬件，并加入到苹果生态之中。
苹果的未来，主要还是看iPhone。

三星：被日韩贸易争端殃及，三年来最惨淡的财报

三星财报显示，2019财年第二季度，三星电子营收为56.13万亿韩元（约合475.63亿美元），同比下降4％；营业利润为6.60万亿韩元（约合55.93亿美元），同比下降56％。利润率为11.8％，是自2016年第三季度以来的最低点。

2017年至2019年第二季度的三星各板块销售额及营业额。来源：三星2019年第二季度财报

半导体部门、IT和移动通信部门是三星电子两大核心板块，而这两大核心板块都出现了危险的下滑。
其中，半导体部门作为三星的盈利支柱，销售额16.09万亿韩元，同比下降26.8％；营业利润3.4万韩元，与去年同期相比，大幅跳水71％，同时降到三年来最低水平，全球半导体行业周期导致芯片价格下滑是主要原因之一。芯片业务利润率为21.1％，为五年来最低点。三星预计，受益于服务器DRAM客户恢复购买，内存芯片需求将在下半年增长。
IT和移动通信部门主打产品是智能手机，今年二季度营收为25.86万韩元，同比增长8％，但营业利润为1.56万亿韩元，同比下降41.6％。为此，三星计划在今年下半年推出两款高端手机产品，包括首款折叠屏手机，但利润增长料将受到全球智能手机市场疲弱的限制。
但财报也显示，三星电子也不乏亮点。其中消费电子部门销售额为11.07万亿韩元，同比增长6％；营业利润为7100万韩元，相比去年同期的5100万韩元大幅增长39.2％，主要来自于冰箱和洗衣机的强劲销售。
显示面板部门销售额为7.62万亿韩元，同比增长34％。营业利润为7500万韩元，环比扭亏为盈，同比大增435.7％。
消费电子、显示面板销售额虽然规模不小，但利润薄如刀刃，并不能在总体上挽救财报的惨淡。

三星电子半导体部门曾经占据着世界存储芯片主导地位，今年上半年其销售额和营业利润暴跌，是造成这份财报惨淡的重要原因。
三星表示，存储芯片市场仍然疲软，需求增长面临不确定性。“公司不仅面临业务不确定性的挑战，也面临全球宏观经济环境的挑战。”
三星还表示，对于5G、系统芯片、AI、汽车方面的研发投入仍会继续增长。三星电子中国研究院院长张代君此前曾透露，截至2020年，三星预计会在5G、人工智能等创新技术上投资1610亿美元。
值得注意的是，第二季度，三星总支出达到6.2万亿韩元，其中半导体部门的支出达到了5.2万亿韩元。
半导体行业具有周期性，在过去数年，由于智能手机等终端的爆炸式增长，存储芯片行业曾经高速增长，而现在随着智能手机市场增长乏力乃至进入负增长，繁荣过后，存储芯片行业逐渐低迷，需求和价格双双下跌。不仅是三星电子，在上周，其竞争对手SK海力士宣布将削减投资和生产，以支撑到芯片需求的复苏。
对于后市，三星电子的表态还是乐观，认为虽然存在不确定性，但预计下半年芯片需求将复苏。
但眼下三星电子还亟需面对来自日韩经贸争端的威胁。近期日本出口限制措施所阻断的三种关键材料，也将对韩国三星半导体和显示屏产生负面影响。
这三种关键材料是氟聚酰亚胺（Fluorine Polyimide）、半导体制造中的核心材料光刻胶和高纯度氟化氢（EatchingGas）。7月初，日本宣布三种材料出口到韩国时不再给予优惠待遇，而且每次出货时出口商都必须获得许可，拿到许可大约需要90天时间。
这三种材料是制造半导体的重要材料，日本企业控制着全球93％的高纯度氟化氢市场，72％的高端光刻胶市场，90％以上的氟化聚酰亚胺市场，是韩国半导体行业的上游供应商。日本的限制性措施几乎让韩国半导体产业“休克”。
尤其对于三星电子而言，在工艺方面，它正处于和台积电的5nm工艺争霸的关键时刻，三星电子曾拿到了英伟达GPU7nm芯片的订单，目前英伟达已经决定使用三星及台积电两家的7nm工艺。眼前的现实是，如果无法获取这三种原材料，韩国企业的库存最多只能坚持3~6个月，到时候库存耗尽，工厂或被迫停产。
为了解决问题，三星电子副会长李在镕及SK海力士社长先后访问日本，试图斡旋，但都无功而返。
更为严峻的是，7月30日，韩国外交部表示，日本有可能在8月2日举行的内阁会议中，将韩国从贸易优待“白名单”中删除。一旦韩国被移除出日本的贸易优待“白名单”，不但三种重要材料恢复正常供应遥遥无期，三星电子生产的OLED屏幕所必须的设备以及“原材料”也有被断供的危险。
根据统计数据显示，2019年第一季度，三星OLED屏幕占据了全球85.7％的市场份额，但一旦遭遇到了日本在“真空蒸镀机”、金属掩膜板FMM（ Fine Metal Mask）、FMM金属材料的断供，那么三星OLED屏幕生产也或将停摆，客户只能选择京东方等中国厂商。
目前三星电子正在自救，调试使用韩国本土企业及中国企业制造的氟化氢产品，这些替代供应能否及时跟上，尚未知。