解读联发科这些年的投资并购事件

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导读：

一、2011年合并雷凌通过由联发科以换股方式合并雷凌；同意以雷凌普通股3.15股换发联发科普通股1股。巧合的是在刚好一年整以前，雷凌与xDSL芯片设计业者诚致科技也宣布联姻，当时双方董事会决议同意以诚致科技0.8209 ...

一、2011年合并雷凌
通过由联发科以换股方式合并雷凌；同意以雷凌普通股3.15股换发联发科普通股1股。巧合的是在刚好一年整以前，雷凌与xDSL芯片设计业者诚致科技也宣布联姻，当时双方董事会决议同意以诚致科技0.8209股普通股换发雷凌科技普通股1股。未来联发科将立即拥有具丰富网络产品开发及客户服务经验的专业团队，亦可取得雷凌的关键专利和知识产权，此合并案同时补足双方人才、技术、产品与客户组合的缺口，创造未来更大的成长空间。


与此同时，联发科对汇顶科技也产生了兴趣，而汇顶也想依靠联发科在手机芯片上的资源和优势，所以双方是一拍即合。联发科投资了200万美元给汇顶，之后又追加了209万美元，一共合计409万美元。



二、2012年并购晨星
联发科宣布并购竞争对手晨星半导体，总金额大概花费了38亿美元，约合人民币245亿元。合并晨星后，联发科规模将达41.89亿美元，可望超越NVIDIA成为全球第四大IC设计厂，仅次于高通、博通与AMD三家。



2011年晨星发展手机芯片快速崛起，在大陆手机芯片市场打出与联发科相同品质价格减少30%的策略，与芯片商展讯分食了联发科低端手机芯片市场。另外，晨星的专长是液晶电视与监视器等芯片，在电视芯片领域的表现可谓是相当出色。而这一块联发科却有所不足，收购则可以帮助其版图拓张。

所以在2012年，联发科公开收购晨星股权。作为过去十年中亚洲芯片业界发生的最大并购，此次交易对联发科和晨星而言都很有利，一来可以降低双方在电视和手机芯片之间的竞争成本，同时还可以提升他们的研发能力和运营效率，对于研发科而言更能补齐短板。


三、2015年4月晨星半导体子公司晨矽收购曜鹏
晨星以新设子公司晨矽名义收购曜鹏，晨矽以每股37元现金收购曜鹏股份，总计收购金额达20.68亿元新台币。 曜鹏专精智慧电视camera 晶片、IP Cam（网路摄影机）晶片等产品线，运用于电视摄影机、网络摄影机、行车纪录器等产品。


四、2015年8月晨星半导体的子公司晨发收购奕力
晨星子公司晨发将并购驱动芯片厂奕力，总交易规模为36.6亿元。晨星100%持股的子公司晨发科技宣告，将以每一股普通股对价新台币51元现金，与奕力科技合并，以当日奕力成交价44.15元新台币来看，溢价幅度约15.5%。


奕力科技是中小尺寸驱动IC领导厂商，董事长黄启模研发功力深厚，在2014年缴出每股纯益6.67元佳绩，较2013年的3元倍数成长，奕力在大陆智能手机驱动IC的市占率一度达50%，与世界级专业晶圆代工、封装测试等生产外包商均有密切合作。


对晨星来说，目前已拥有电视芯片、显示器芯片及整合时序控制器等相关产品线，过去奕力与晨星在显示器芯片领域，属于前后段关系，双方常常讨论合作案，互动密切，在并入奕力后，产品开发将可不必受制于人，有利于缩短产品开发时间。


五、2015年8月翔发投资收购芯成台湾子公司常忆

联发科以2710万美元、折合新台币约8.77亿元，收购美商芯成（ISSI）旗下利基型记忆体厂常忆科技100%股权，此前芯成半导体被中国大陆的武岳峰资本所收购。 常忆科技原为裕隆与联电集团共同转投资利基型记忆体厂，芯成于2012年斥资约新台币1亿元收购常忆。

联发科收购常忆主要是为强化记忆体相关IP，并扩大相关人才规模，目前常忆员工人数100多人，但未来与记忆体相关合作伙伴的合作关系将维持不变。

六、2015年9月收购电源管理芯片大厂立锜科技
联发科以每股195元新台币（约38元人民币）作为公开收购立锜科技股权，最低收购数量为51981057股（约立锜科技已发行股份之35%），最高收购数量为75743826股（约立锜科技已发行股份之51%），总价值19.7-28.7亿元人民币。第2阶段将完成100%股权，预估总收购金额近300亿元。 立锜科技专注在模拟芯片市场，其电源管理方案广泛应用于消费电子及智能物联领域。
联发科与立锜科技在电源管理的知识产权与产品上可实现互补。透过本次收购将可结合两家公司的竞争优势，进而将集团的平台效益最大化，同时强化联发科技在物联网 (IoT) 相关领域的布局。


七、2017年收购络达
联发科旗下旭思投资将于2月13日至3月14日间，以每股110元新台币公开收购转投资功率放大器（PA）厂络达15%至40%股权；对照络达当日在兴柜参考价超过99元，溢价约一成，收购规模近10亿元至26.66亿元新台币（约5.75亿美元）。这项公开收购案预定第3季完成，对络达目标是达成100%收购，未来将比照晨星和立锜模式，以子公司方式独立经营，双方并将携手合攻物联网市场。联发科对络达完成100%收购，总收购规模将逾13亿美元。


八、2019年增资唯捷创芯
唯捷创芯则是一家射频前端及高端模拟芯片设计公司，成立于2010年。产品主要是射频PA，主要用于2G、3G、4G手机及数据卡产品。在5G领域，唯捷创芯是中国移动5G联合创新中心的成员，并计划于2019年发布其首款5G射频前端模组。唯捷创芯还在为窄带物联网开发一款效率优化、同时覆盖中低频段的射频前端模组。


4月30日，联发科代子公司Gaintech Co. Limited 发出公告宣布，增资唯捷创芯。Gaintech以4000万美元或等值人民币认购唯捷创芯发行的普通股共约1909.84万股，每股面额为人民币1元。PA产品的开发将交由唯捷创芯负责，而联发科副董事长暨络达科技董事长谢清江将同时出任唯捷创芯董事长一职。


九、2020透过子公司立锜并购intel旗下Enpirion电源管理芯片
联发科将透过子公司立锜并购Intel旗下Enpirion电源管理芯片产品线相关资产，预计总交易金额约8500万美元（约合人民币5.6亿元左右），交易完成日期暂定第四季，实际日期待相关法律程序完备后交割。此次并购完成后，将拓展公司产品线，提供使用在FPGA、SOC、CPU、ASIC的整合式高频与高效率电源解决方案，瞄准企业级系统应用，以助扩大经营规模，提升经营绩效与竞争力。


十、2020出售旗下投资厦门星宸科技的股权
联发科代子公司 Sigmastar Technology 公告，出售旗下投资厦门星宸科技的股权，总交易金额约人民币 3.2 亿元。星宸科技以 IC 设计为主，联发科将 IC 设计公司卖给包括深圳市创新投资集团、华登国际投资集团（合肥华芯成长五期投资），以及中国国际金融集团（中金浦成投资）单位。星宸科技成立于 2017 年，主要方向是消费性电子、安防、物联网与多媒体摄像芯片，根据该公司官网叙述，其 1080P 高清行车纪录器晶片 2018 年市场份额第一，安防监控芯片的市场份额也居全球前三。除了厦门外，在深圳、上海与竹北都有分部。


十一、2020年12月27日络达科技收购九旸电子
联发科宣布旗下负责宽频事业的络达科技要以每股22元收购九旸电子100%股权，溢价幅度15.79%，相当于花15.07亿元加强取得以太网络及交换器芯片技术，布局工业用物联网战场。联发科布局通讯业务企图心强烈，12月连挥两拳，先是透过子公司络达科技认购以4.95亿元认购工业以太网络芯片公司亚信电子私募股，成为持股2成的最大单一股东， 27日又宣布以络达科技为主体，与九旸科技换股合并，预计经九旸股东会通过后，合并基准日暂订2021年4月30日完成。合并后，九旸将下市，成为络达子公司，联发科表示此举对发展宽频通讯有正面帮助。至此，络达科技已成为联发科布局宽频通讯领域，不论有线无线网通技术的关键棋子。事实上，九旸电子跟亚信电子业务方向相同，后续是否进一步提高对亚信持股，并加强整合值得关注。

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