高通不买账，博通这1030亿美元或成恶意收购

shuszhao · 发表于 2017-11-6 14:38:15

来自美国两家权威媒体彭博社和《华尔街日报》报道称，半导体行业巨头博通有限(Broadcom)拟议提出主动收购要约，斥资超过1030亿美元收购移动通讯和芯片巨头高通。一旦交易成功，1000亿美元将是全球半导体行业最大的一笔并购案，更重要的是……
和苹果公司之间的专利纠纷，导致美国高通经营业绩大跌，股价也被拖累，高通陷入了尴尬境地中。而据外媒11月4日消息，美国通信芯片制造商博通公司（Broadcom）准备斥资超1030亿美元收购高通公司，这将成为有史以来最大规模的芯片行业收购案。
高通不想卖，博通一厢情愿或致“敌意收购”
据美国彭博社和《华尔街日报》引述知情人士报道，博通正在和顾问伙伴洽谈这一收购，该公司将为收购高通每股出价70美元，另外收购金额中将包括部分现金。
北京时间11月6日，知情人士称，博通公司准备在美国时间周一早晨公布对高通公司的主动收购要约，但高通可能不愿意被外部公司收购，而这次并购计划可能演化成一次敌意收购。
敌意收购又被称为恶意收购，指的是在收购目标的董事会或股东并不同意的条件下，收购方主动发起并购活动，比如通过在资本市场买入股票等等。此时，收购方和被收购公司将会发起一场“攻防战”，抢夺公司的控制权。
需要指出的是，之前高通的股东和管理层之间也曾经发生争议，部分股东要求高通进行分拆，将手机处理器业务和专利授权业务分为两家公司，因为两大业务利润前景不佳，分拆有助于扩大股东价值。不过高通管理层拒绝了分拆要求。

受到这一消息的刺激，高通股价上周五大幅上涨了19%，这是金融危机以来高通最大的股价涨幅，在上周五收盘时，高通股价上涨了13%，收于61.81美元，高通的资本市值为910亿美元。

博通公司的股价上周五上涨了5.5%，资本市值显示为1120亿美元，比高通多了200多亿美元。
对于外界的报道，高通和博通的官方人士均未对消息发表评论。
博通（原安华高）最善于以小博大
博通是全球知名的通信芯片制造商，该公司的首席执行官谭浩克（Hock Tan）一直热衷于并购扩张战略，在过去三年时间里，全球半导体行业发生了大量的并购，而唐霍克也是核心角色之一。

博通CEO谭浩克与美国总统特朗普
据报道，博通公司的前身是美国电脑巨头惠普公司旗下的一个半导体部门，后来逐步通过一系列并购发展壮大。2016年，Avago科技公司斥资370亿美元收购博通，组建了一个新的博通公司。
谭浩克表示，他希望进行更多的并购，除非遭到美国政府监管部门的限制。
在过去多年中，博通和高通一样，也是苹果公司的供应商，博通的芯片产品也被应用到了苹果智能手机等产品中。
博通是一家美国半导体公司，之前在新加坡和美国加州圣何塞拥有双总部，本周，该公司宣布总部将会从新加坡转移回美国。（参考阅读）
高通是全世界最大的移动芯片制造商之一，另外拥有海量的移动通信技术专利，依靠专利授权每年获得不菲的收入。在智能手机时代，美国高通已经获得了当年英特尔公司在电脑芯片上的主导地位，高通推出的骁龙芯片，已经在许多国家成为优秀手机芯片的代名词。
在移动芯片领域，高通面临另外一个竞争对手，即台湾地区的联发科，但是联发科实力不足，十分类似在电脑芯片市场和英特尔公司竞争的AMD。
专利战、反垄断令高通市值缩水严重
此前，高通和苹果陷入了技术专利纠纷中，双方在多个国家相互发起诉讼，高通寻求在部分国家仅售美国产品，理由是苹果侵犯了自身专利。苹果则指控称，高通收取了不合理过高的专利费，另外拖欠了10亿美元的款项。受到诉讼影响，苹果已经要求代工厂向高通停止支付专利费。
这一诉讼影响到了高通几个季度的业绩，近日股价也因为糟糕的财报，大幅暴跌。
2017年至今，高通的股价已经下跌了16%，作为对比，美国股市“费城半导体指数”上涨了41%。
美国贝尔斯登研究公司的分析师Stacy Rasgon在一份报告中指出，高通公司如果更换管理层，可能会帮助高通解决和苹果之间的纠纷，另外将会让高通的专利授权业务获得更多价值。
本周，高通高管表示，和苹果的法律纠纷将会按照法庭的程序进行下去，意味着短期之内高通和苹果不会达成和解。
上述分析师也表示，未来高通和苹果仍然存在和解的可能性，关系甚至可能改善。
博通面临的麻烦也不少
对于博通收购高通的前景，美国彭博社指出，除了巨额的资金挑战之外，博通也会遭遇政府监管部门的麻烦。如果按照去年的销售收入，博通和高通合并而成的新公司，将成为全世界第三大半导体公司，仅次于英特尔和三星电子。
这家新公司也将会在手机通信芯片（包括Wi-Fi或者基带芯片）领域占有巨大影响力。之前，全球半导体市场不断出现收购兼并，而高通和博通目前均已经进入了行业前十名。因此，这一收购可能会面临反垄断审核。
此前，高通计划斥资470亿美元收购NXP半导体公司。不过这一收购计划仍然没有完成，其中在欧洲遭到了反垄断部门的审核，另外美国活跃的对冲基金Elliott公司则认为，高通的收购价低估了NXP的价值。
在过去几年中，除了苹果的诉讼之外，高通还面临其他的压力。比如包括苹果、三星电子、华为、小米在内，智能手机厂商倾向于独立设计手机芯片，并作为逐步雷同的智能手机市场的一个差异化卖点，这将影响到高通骁龙芯片的需求。
由于手机处理器竞争激烈，高通的一些活跃股东曾经要求该公司进行分拆，分为一家新的手机芯片制造公司和技术专利授权公司，即将两种截然不同的业务相互隔离。不过高通拒绝了华尔街的业务分拆要求。