越挫越勇 依顿电子再度冲关-

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越挫越勇　依顿电子再度冲关
　　杨同峰去年2月被取消IPO审核的广东依顿电子科技股份有限公司(下称“依顿电子”)，向社会公开披露招股书(申报稿)，为IPO做准备。依顿电子此次拟发行不超1.2亿股，发行后总股本不超5.19亿股，拟于上交所上市。位于中山三角镇高平工业区的依顿电子一直专注于高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售。这家公司在多层板产量和收入方面，在国内排在前列。不过，这家公司的缺点同样也很突出，如股权过于集中，应对成本上涨办法不多，使其上市之路蒙上一层阴影。
　　招股书显示，依顿电子的实际控制人为李永强、李永胜和李铭浚三兄弟，三兄弟为一致行动人，共同控制本公司，为公司的实际控制人。对于这种情形，招股书也坦承：本次发行后，李永强、李永胜及李铭浚将合计控制本公司75.34%的股份，仍绝对控制本公司。
　　如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行控制，将可能损害本公司及本公司中小股东的利益。
　　让人忧心的是，依顿电子在面对原材料和人力成本上涨夹击下，业绩能否保持增长，难以判断。
　　招股书数据表明，2010年至2011年，依顿电子营业收入同比增幅达到36.93%和8.52%。2009年至2011年，毛利率分别为28.43%、21.64%和21.82%，下滑幅度非常明显。招股书解释说，2010年公司销售毛利率、净利润较上年均有所下降，主要原因在于原材料市场价格波动而公司提价存在滞后以及人工成本的增长。目前公司应对成本上涨的方式就是提高售价，如2011年公司经营业绩趋于稳定，主要原因为公司陆续上调了对主要客户的产品销售价格。 <BR></td>