电子周报：BB值创年内新低 坚守优势产业链-

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电子周报：BB值创年内新低 坚守优势产业链
　　本周观点：7月北美半导体B/B值0.87创年内新低，显示扩产动能进一步萎缩，加上海外龙头中报和台湾电子七月营收普遍不佳且对后市谨慎，我们仍维持三季将旺季不旺，而半导体库存调整也给四季带来不确定性的观点。当前把握优势产业链与强者为伍变得尤为重要，我们认为，苹果和安防产业链优质个股是电子行业投资重头戏，此外，还可关注三星和低价智能机产业链中具有较强议价能力的公司。上周市场部分强势板块出现补跌，导致部分优质电子股也有回调，我们认为调整后正是建仓良机，八九月是新品密集发布窗口，将会带动相关个股表现，下半年业绩释放和估值切换也将是下一波上涨动力。
　　个股方面建议继续关注苹果产业链的立讯精密(002475)、锦富新材(300128)、歌尔声学(002241)、安洁科技(002635)，安防海康威视(002415)和大华股份(002236)，以及兴森科技(002436)。
　　核心数据：7月北美半导体BB值0.87创新低，订单12.8亿美元，环比下滑10%，出货14.8亿美元，环比下滑3.9%；二季度全球手机销量达到4.2亿支，同比下滑2.3%，智能手机1.5亿支，同比增长42.6%，渗透率36.7%；第二季度全球平板电脑出货2443万部，季度环比增长20%，苹果iPad市场份额高达70%，亚马逊、邦诺阅读类平板出现下滑；终端产品：NB需求递延，二代小米亮相；PC方面，重庆计划14年取消NB产业链补贴，本地零组件生产比重将达到80%；苹果新一代iMac为轻薄化设计将不搭载光驱；各大NB品牌表现欠佳，5、6月份台湾平板销售量超过NB；三星GalaxyNote10.1美国上市，售价499美元；手机方面，联想Q2获利成长30%，智能手机出货500万支；第二代小米亮相，硬件规格超越iphone4S，价格只有1999元；TV方面，鸿海进军60寸大尺寸电视，恐引发价格战；半导体：PC芯片旺季递延，台积电减单影响显现；IC设计方面，8月NB供应链未出现好转迹象，PC芯片旺季递延；大陆低端手机需求带动LCD驱动、触控IC旺销，预计Q3环比增长10-15%；IC制造方面，台积电客户减单影响显现，7月见顶后预计将下滑一段时间；封测方面，日系IDM订单释放，台厂将取得复核资格，日月光、矽品三四季度乐观；存储器方面，NAND13年供需平衡，价格看稳；三星公布3-DDRAM规格，双向带宽达每秒160G；零组件：iphone产业链被动元件升温，碳纤维机箱进入量产；软板和HDI市场成长加持下，台湾PCB产值将比上季成长8.4%；新一代iphone带动被动元件8月升温；MLCC大厂禾伸堂毛利率提升，预计三季度成长；可成碳纤维机箱已经进入量产阶段，主攻高阶产品，玻纤定位中低产品；连接器厂毛利率下滑，瞄准特殊应用避免红海；显示/LED：雷士照明停产，LGD量产in-cell；LED方面，雷士照明出现内讧，产线停工；台湾率先公布智能照明标准，LED路灯照明渗透率从去年2%提高至今年的13%；面板方面，京东方投285亿建8.5代线，高代线竞争加剧；小尺寸手机面板进入旺季，品牌商和大陆白牌呈现攀升趋势；LGD成功量产in-cell触屏，良率优于其竞争对手，有望获得苹果认证；SOX持平、A股电子跌；上周SOX指数微调0.2%，台湾IT指数涨0.8%，A股电子跌2.7%；台湾电子涨幅靠前的有手机、LED、结构件；A股周涨幅前五分别是和晶科技(300279)、东晶电子(002199)、奥普光电(002338)、深天马和水晶光电(002273)；跌幅榜前五分别是深赛格、国星光电(002449)、信维通信(300136)、东山精密(002384)和海康威视。</td>