Shazam折价卖给苹果的启示：对待独角兽须慎重

shuszhao

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苹果收购音乐识别软件公司Shazam毫无疑问成了欧洲创业圈子的一个大新闻。但是，我们不知道这是好消息还是坏消息。
Shazam公司创立于2004年，也就是iPhone问世的前几年。但是，就在三年前，随着该音乐识别应用的下载量突破1亿大关，该公司开始准备IPO。
然而，几个月后，有传闻称，此次IPO将会被推迟到2015年。但是，在2015年，该公司并没有上市，相反它在F轮融资活动中融资了3000万美元，这让它的总融资额增加到了1.435亿美元。
显然，这些投资者从该公司2015年创造的各种数字中看到了一些希望。但是，这些希望从来没有变成现实。
相对于那些数字，苹果4亿美元收购Shazam的价格真不算高。很难想象Shazam公司F轮融资活动中的投资者能够获得回报，也许能够拿回本金就不错了。
对于那些估值10亿美元以上的独角兽公司来说，这样的售价似乎是一个不祥之兆。曼格鲁夫资本合伙公司（Mangrove Capital Partners）的CEO马克-兔斯兹（Mark Tluszcz）警告称，Shazam公司过低的售价警告我们，在风投资金过剩的时期过后，风投行业将会出现纠偏。
“我认为，一家公司在出售前是不值10亿美元的。”他说，“很多所谓的独角兽都是假的——它们在半路上就开始庆祝赢得最后奖杯的喜悦。但是，它们最终会面临清算，而且很可能会让人失望。Shazam公司的例子已发出了这样的警告。”
而冬南资本（DN Capital）创始人兼CEO内纳德-马诺瓦克（Nenad Marovac）则持有不同的观点。作为Shazam公司最早的投资者之一，马诺瓦克认为Shazam公司代表着英国和欧洲创业生态系统的巨大成功。
在一篇博文中，马诺瓦克回忆了Shazam公司在发展过程中的一些重大事件：“在2009年，苹果打电话问我们，‘你们能够在周末开发一款应用程序放到iTunes商店上来吗？’结果我们真的就做出来了。拉胡尔-帕瓦（Rahul Powar）当时是该公司的首席工程师，他开发出了苹果版Shazam应用程序。这款应用程序与我们现在使用的版本极为相似。它成了苹果应用商店App Store中的首批应用程序之一，也是最受欢迎的应用程序之一。”
他还补充说，“我们不该忘记，就全球覆盖面而言，Shazam公司发展成了英国最成功的科技公司之一。这款应用程序出现在全球10亿部手机上，被5亿多人使用。在英国，没有多少款应用程序能够达到Shazam这样的覆盖面和全球品牌知名度。事实上，该公司的用户和市场已遍布全球，以至于人们常常忘了它是在英国诞生的。”
但是，真正的教训可能超越了估值或地域。Shazam公司基本上从来没有找到一种真正有效的商业模式。在2014年，曾有一篇文章专门回顾了Shazam公司“12年几乎没有利润的发展”。曾一度，企业家都认为，如果他们能够吸引足够的眼球，那么他们的广告收入就会源源不断地流入。但是现在，我们发现Facebook和谷歌几乎霸主了整个数字广告市场，包括桌面和移动端广告。
而且，像苹果这样的巨头坐拥大量现金。它拥有数十亿美元现金存放在海外。以较大的折扣价格收购像Shazam这样的英国公司，不是“为什么”的问题，而是“为什么不”的问题。曾有分析师指出，Shazam将是苹果语音助手Siri的有益补充。或者，它将会被整合到苹果音乐服务Apple Music中。
由于广告收入不多，IPO市场不景气，这些依靠广告创造收入的初创公司越来越难以独立。它们不会竭力避开像苹果这样的科技巨头的追逐。相反，对于它们来说，投入这些科技巨头的温暖怀抱可能是最好的出路。
当然，从好的方面来说，这也表明欧洲能够创造像Shazam这样的全球科技品牌。但是，在欧洲，要创造独立强大的、可与美国科技巨头比肩的科技初创公司，目前可能仍然是一个难以实现的美梦。